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金沙网上娱乐赌场:一德期货李博雅:螺纹或维持回调

时间:2019/5/10 15:00:13  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  ❒. 按照去年投资的周期,后续基建需求不宜过高期待,因此后续需求的持续性基本完全集中在建筑业,尤其是房地产上。  ❒. 总结来说,地产新开工近端表现依然良好,但远端预期不利因素增多,新开工高增速维持难度较大。那么综述上述分析,我们对整个需求端的预...
     ❒. 按照去年投资的周期,后续基建需求不宜过高期待,因此后续需求的持续性基本完全集中在建筑业,尤其是房地产上。

  ❒. 总结来说,地产新开工近端表现依然良好,但远端预期不利因素增多,新开工高增速维持难度较大。那么综述上述分析,我们对整个需求端的预期同样维持持续性不佳的态度。

  ❒. 回调路径可能也不会非常顺畅,10合约暂时看到3620附近。

  详细内容

  前期上涨主要是三个原因,第一是钢材有低估的迹象,这是发动行情的核心原因,第二是宏观情绪系统性利好,第三是需求超预期启动,去库速度明显快于过往年份,导致了后期持续上行。相应的4月下旬回调则源自于市场对需求信心不足,去库也开始放缓,那么回调是否仍能继续?我们结合库存周期,从长周期到短周期进行分析。

  一、 库存周期与下游需求 

  3月的需求增速快速上行,环比提高8%至270万吨,而日产供应仅259万吨,导致当月需求穿过当月日产,库存周期短期进入了被动去库存阶段,价格明显上涨则是被动去库存阶段的主要特征,这与前期市场并不违背。本次进入被动去库,主要来自于需求端的贡献,因此能否持续保持被动去库周期则主要需要关注需求的持续性。

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